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          醫藥B2B“合縱藥易購”創業板IPO獲問詢 擬募資4.45億元

          作者 : 電子商務

          日期 : 2020-09-03 07:20

          (訊)月日消息,國內醫藥BB電商平臺“合縱藥易購”(四川合縱藥易購醫藥股份有限公司)于月日更新了招股說明書及發行人及保薦機構回復意見,該公司年月日向深交所創業板提交了IPO招股書并獲受理,月日獲問詢。

          據(EC.CN)獲悉,合縱藥易購本次擬公開發行不超過.萬股,保薦機構為申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司,審計機構為立信會計師事務所(特殊普通合伙)。本次擬招募資金總金額為.億元,募集資金扣除發行費用后,將投資于合縱醫藥電商物流中心項目、藥易達物流配送體系建設項目、電子商務平臺優化升級項目和補充流動資金項目。

          數據:年營收.億元 凈利潤.億元

          招股書財務數據顯示,-年,合縱藥易購近三年的營業收入分別為.億元,.億元,.億元,凈利潤分別為.億元,.億元,.億元。

          公司電商用戶轉化率已經連續三年超過%。年-年,合縱藥易購電商平臺注冊客戶數量分別為家、家、家,最終成交的電商客戶數量分別家、家、家,占電商平臺注冊用戶總量的%以上。

          公司目前以四川省作為主要市場,已經覆蓋了省內 %以上的醫藥連鎖企業、%以上的單體藥店和 %以上的診所,并形成 余家下級分銷商的醫藥分銷體系。

          公司擁有自建物流體系,配備了輛專業配送車輛,在四川省內各大地市州開通了條直配干線,配送主支線路余條,覆蓋川內大部分區域。同時,配備了TMS系統和電子發票、一鍵入庫功能,有效保證客戶對配送及時性的迫切需求。

          截至年末,合縱藥易購與余家醫藥終端建立首營企業檔案,客戶分布遍及全國除港澳臺之外的個省區市,其中覆蓋了四川省%以上的醫藥連鎖企業、%以上的單體藥店和%以上的診所,并形成余家下級分銷商的醫藥分銷體系。從年至年,合縱藥易購在四川省內主營業務收入占比一直在%以上,省外拓展相對緩慢。

          股權結構上,前十大股東分別為:李燕飛.%、成都市合森投資管理中心(有限合伙).%、田文書.%、成都博源新航創業投資基金合伙企業(有限合伙).%、周躍武.%、四川海特航空創業投資基金合伙企業(有限合伙).%、嘉興海容陸號股權投資合伙企業(有限合伙).%、李錦.%、深圳鼎鋒明道匯誠投資合伙企業(有限合伙).%、成都技轉智石創業投資合伙企業(有限合伙).%。

          模式:電商模式占比近六成

          合縱藥易購當前主營業務由電子商務終端純銷、商業分銷、醫藥零售構成,采用電子商務模式的終端純銷主要面向社區醫藥終端和基礎醫療機構,這塊業務在公司營收上占比達.%。

          采購模式:根據供應商及采購渠道的屬性,合縱藥易購的采購渠道分為“工業直采(包括獨家代理和一級經銷)”、“協議分銷”和“市場比價”。工業直采上,達到較大采購規模的主要品種,公司直接向制藥企業或其控制的、指定的商業企業采購,通常會約定采購返利政策;根據銷售授權是否具有排他性,進一步區分為“獨家代理”和“一級經銷”,前者即代理商擁有區域內具有排他性的獨家銷售權,通常享有一定的定價權和更高的盈利空間;后者則有多個并列的一級經銷商。

          銷售模式:合縱藥易購的銷售模式包括終端純銷、商業分銷、醫藥零售和其他增值服務業務,新興的電子商務業務(BB)為拓展終端純銷業務的重要手段。

          返利模式:合縱藥易購的利潤主要來自于產品的進銷差價。進銷差價可進一步區分為當期實現的利潤和隨后實現的返利,前者是指當期銷售價格高于采購成本的部分,后者是指供應商為保證價格穩定、調動經銷商的積極性,當經銷商在約定時間內完成約定的銷售量或采購任務后給予的獎勵。

          配送模式:物流配送能力是必備的核心競爭力之一,構成公司業務的重要一環。行業通行的物流配送方式包括自行配送(直配)和委托第三方物流公司。合縱藥易購業務規模的持續快速增長,尤其是對四川省內終端客戶的覆蓋率日益提高,為滿足客戶對配送及時性的迫切需求,提升公司的終端服務能力,公司設立全資子公司藥易達物流,獨立高效運營。

          公司自年開啟醫藥電商業務以來,公司歷年新增的注冊用戶均約萬家。 年公司開始在河南復制醫藥電商模式,憑借集中的投入和當地較為寬松的競爭環境,當年即完成上萬家的注冊用戶。年度,累計注冊用戶家,新增注冊用戶數家,其中,河南藥易購家。

          風險:有著創新、經營、財務等風險

          招股書顯示,合縱藥易購有著包括:創新風險、經營風險(市場競爭加劇、行業政策、業務區域較為集中及跨區域發展、藥品質量)、內控風險(公司規模擴大帶來的管理、實際控制人不當控制)、財務風險(存貨管理、稅收優惠政策變動、融資能力不足)等。

          創新風險:公司在區域內率先引入“醫藥流通+互聯網”模式,實現新興的互聯網及大數據技術與傳統醫藥流通產業的融合,提高流通效率、降低流通成本,實現業務模式和行業形態的創新。如果公司不能保持繼續創新,緊跟行業發展趨勢,將失去先發優勢,導致業務增長速度下降的風險。

          經營風險:包括市場競爭加劇的風險、行業政策風險、業務區域較為集中及跨區域發展的風險、藥品質量風險。在業務區域較為集中及跨區域發展的風險方面,目前公司的業務主要集中于四川省,主營業務的區域性特征明顯,面臨業務區域較為集中的風險。在藥品質量風險方面,公司無法控制所經營藥品在生產和使用環節的質量,故公司在經營過程中仍可能面對藥品質量問題。

          內控風險:包括公司規模擴大帶來的管理風險、實際控制人不當控制的風險。管理風險上,隨著公司規模的擴張。如果公司的資源配置、人才培養和引進以及管理體系無法及時進行調整或相關調整不能完全滿足公司規模擴張后的相關要求,將導致公司現有的管理架構和流程無法完全適應規模擴張帶來的變化,對公司的經營業績產生不利影響。

          財務風險:包括存貨管理風險、稅收優惠政策變動風險、融資能力不足的風險。在存貨管理風險上,公司存貨結存規模隨整體業務規模擴張而增加,但存貨周轉率保持較高水平且高于同行業上市公司平均值,存貨管理水平較高。但是,較大的存貨規模仍占用了公司大量流動資金,使公司面臨一定的資金壓力。如果不能有效地施行庫存管理,尤其是有效期的管理,可能發生存貨跌價、毀損及滅失等風險。

          據介紹,合縱藥易購是一家專注于“院外市場”的醫藥BB流通綜合服務商。公司通過創新的互聯網及大數據技術、高效的倉儲及物流系統、完善的品類管理以及全方位、多層次的服務體系等,逐步減少院外市場中間流通環節,為廣大的社區醫藥終端和基層醫療機構提供便捷、高效、低成本的醫藥流通服務。

          近年來,醫療醫藥BB領域也頻頻受到資本市場的青睞。據“電數寶”電商大數據庫顯示,從年月至年月日,國內醫療醫藥BB電商領域共發生了起投融資事件,融資總額超.億元,涉及的平臺包、藥兜網、貝登醫療、諾信創聯、微醫匯、妙健康、泉心泉意、華越醫療、聯醫醫療等。

          據“電數寶”電商大數據庫(DATA.EC.CN)顯示,截至年月日,國內產業電商上市公司共家,分別為:慧聰集團(.HK)、生意寶(.SZ)、卓爾智聯(.HK)、焦點科技(.SZ)、上海鋼聯(.SZ)、歐浦智網(.SZ)、國聯股份(.SH)、科通芯城(.HK)、摩貝(MKD.US)、冠福股份(.SZ)。而目前,擬沖刺IPO的BB電商公司除合縱藥易購外還有歐冶云商等,誰將成為產業電商領域下一家上市公司我們將拭目以待。

          電商大數據庫“電數寶”(DATA.EC.CN)基于電商行業年沉淀,包含+上市公司數據庫、+新三板公司數據庫、+獨角獸數據庫、+千里馬數據庫、+投融資數據庫以及萬+創業項目數據庫,全面覆蓋“頭部+腰部+長尾”電商。適用于電商從業人員、研究人員、創投人士、政府人士、高校師生、商家賣家等,旨在通過數據可視化形式幫助了解電商行業,挖掘行業市場潛力,助力企業決策,做電商人研究、決策的“好參謀”。


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